2021-10-18 16:40:10
并购基金操作模式估值是怎么样的?并购基金一般采用非公开募集的方式，销售和赎回都是并购基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长，通常为3-5年，从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5到10年时间，可接受的年化收益率在30%左右。那么具体并购基金的操作模式是什么?怎么去进行估值的呢?
并购基金的运作模式
并购基金主要氛围控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式，强调获得并购标的控制权，并且以此为主导目标企业的整合、重组及运营。后者并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组，是我国目前并购基金的主要模式。
控股型并购模式要经历一个较长的周期且必须有一个清晰的投资理念，目前国内的PE市场还相对处于发展阶段，因此控股型并购模式操作比较少见，主要是参股型并购模式。
通常有两种方式，一是为并购企业提供融资支持，如过桥贷款，以较低的风险获得固定或浮动收益，同时可通过将一部分债务融资转变成权益性资本，实现长期股权投资收益。过桥贷款是一种短期资金的融通，期限一般较短，不超过一年，由于其资金运作的重要性较高，往往会获得较高的回报，且相对于长期融资，风险较容易控制。
并购基金的估值
在并购过程中，最困难的一环在于对企业和企业家的估值。在国际上通行的企业估值法有三种。第一是重置法，就是对现在重建该企业的成本进行评估;第二类是类比法，就是寻找跟该企业相类似的已上市企业，以它的市值进行推断，第三是折现法，根据企业的盈利能力，把它未来的利润折算到当前的数据。
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